Inflation ou hausse des taux ? Le dilemme des banques centrales n'a rien d'inéluctable…

Dans nos systèmes monétaires actuels, cependant, les banques centrales ne contrôlent qu'indirectement, et très imparfaitement, le volume de monnaie en circulation. La monnaie de banque centrale, qu'elles émettent directement, ne représente en effet qu'une fraction du total des moyens de paiement, essentiellement limitée aux pièces et aux billets. La masse monétaire se compose surtout, aujourd'hui, de monnaie bancaire scripturale (les soldes de nos comptes courants transférables par carte bancaire ou virement), qui est créée par les banques commerciales lorsque celles-ci financent des prêts ou des investissements.