Où investir en Bourse ? Les conseil de l'expert de JP Morgan

Le Point : Comment expliquez-vous que, depuis novembre, les marchés enchaînent les records ?

Vincent Juvyns : Les moteurs de performance ont évolué. Fin 2023-début 2024, la hausse s'appuie sur la bonne tenue de l'économie américaine en dépit du coup de frein opéré par la Fed, sur la baisse de l'inflation – eu égard aux craintes quant aux prix de l'énergie – et sur l'enthousiasme des investisseurs pour la tech et les promesses de l'intelligence artificielle. Elle est dopée, enfin, par la perspective de plusieurs baisses de taux en 2024. L'attente s'est certes révélée irréaliste compte tenu de l'atterrissage soft, mais réel, de l'économie. Mais, depuis, la Bourse est portée par les résultats des entreprises, qui ont surpris positivement au quatrième trimestre, et par la perspective de trois baisses de taux avant décembre, dont une imminente.

Ne craignez-vous pas que, face à une inflation américaine qui a rebondi à 3,4 % en février, la Fed recule la baisse des taux annoncée ?

La première est en effet attendue en juin. Elle peut intervenir en juillet, mais ce retard ne doit pas être interprété comme un signal négatif. Nous tablons toujours sur 0,75 % de baisse en trois fois. Et sommes convaincus que l'inflation va continuer de décroître, compte tenu du ralentissement observé, de la baisse des prix de l'énergie… Par ailleurs, l'économie reste bien orientée, soutenue par la consommation : les ménages américains profitent d'une situation de plein-emploi, d'une hau [...] Lire la suite