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UBISOFT ENTERTAIN : Pour Natixis, « il est temps d'appuyer sur pause »
Après l’excellente performance boursière d’Ubisoft (+480% sur 5 ans), Natixis estime qu’il est temps d’appuyer sur « pause ». En effet, le développeur de jeux a connu une forte progression en Bourse depuis le début de l’année (+40%), grâce à la présence de Vivendi au capital (22,8%). Si l’analyste parle d’un « momentum spéculatif » qui devrait persister jusqu’à la prochaine assemblée générale, le 29 septembre prochain, une période de sous-performance devrait néanmoins s’ouvrir pour le titre après cette date, et ce quel que soit l’issue du vote.
Dans le cas où Vivendi n’obtient pas de sièges, Natixis écarte toutefois le risque d’OPA hostile, mais prévient en revanche le groupe de Vincent Bolloré, qu’en plus du coût prohibitif de l’opération (estimé à 4,1 milliards d’euros), les risques d’exécution seraient très importants.
Faute de « news flow event-driven » après l’assemblée générale, le momentum spéculatif risque de s’essouffler, ce qui pourrait conduire Vivendi à « céder ses titres Ubisoft pour monétiser sa plus-value », estime l’analyste, qui abaisse sa recommandation de « Acheter » à « Neutre ».
