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ARCELORMITTAL : Berenberg n'est plus à l'achat
Berenberg a abaissé lundi sa recommandation sur ArcelorMittal de "Achat" à "Conserver" après que le groupe sidérurgique a annoncé vendredi qu'il allait lancer une augmentation de capital de 3 milliards de dollars. Le courtier vise un nouvel objectif de cours de 3,6 euros, au lieu de 5,5 euros précédemment.
Compte tenu du discours prudent du management sur les perspectives de l'entreprise, le broker a par ailleurs ramené sa prévision d'EBITDA 2016 à 4,7 milliards de dollars, au lieu de 5,6 milliards de dollars précédemment.
Au regard de la dégradation des perspectives de résultats et de la dilution liée à l'augmentation de capital annoncée vendredi, Berenberg juge que "le ratio rendement / risque de la valeur n'est plus suffisamment attractif pour justifier un multiple de valeur d'entreprise sur EBITDA supérieur à 6,5".
