La Banque du Japon maintient sa politique monétaire

par Leika Kihara

TOKYO (Reuters) - La Banque du Japon (BoJ) a décidé mardi de ne pas modifier sa politique monétaire, tablant toujours sur une poursuite de la reprise économique en dépit du relèvement de trois points de la TVA intervenu le 1er avril.

La banque centrale maintient sa conviction que le taux d'inflation atteindra son objectif de 2% vers avril 2015 et n'estime donc pas nécessaires de nouvelles mesures d'assouplissement monétaire.

Les membres du comité de politique monétaire se sont prononcés à l'unanimité pour le maintien de ses rachats d'actifs au rythme annuel de 60.000 à 70.000 milliards de yens (418 à 488 milliards d'euros) afin de garder des taux d'intérêt bas et de stimuler l'inflation et l'activité économique.

"Un mécanisme de cycle positif reste à l'oeuvre dans l'économie japonaise, soutenu par la fermeté de la demande intérieure", a déclaré le gouverneur de la BoJ, Haruhiko Kuroda, lors d'une conférence de presse à l'issue de la réunion de deux jours.

Dans son communiqué, la banque centrale se félicite de la confiance croissante des milieux d'affaires, tout en notant que certaines firmes continuent à voir l'avenir avec prudence. L'enquête Tankan publiée la semaine dernière faisait état d'un net recul de la confiance pour le trimestre en cours du fait de la hausse de la TVA.

Haruhiko Kuroda a surtout noté que les entreprises prévoyaient des hausses de prix au-delà de ce que les économistes anticipaient, ce qui est de bon augure pour l'inflation.

"En gros, le message de la BoJ reste le même, l'économie reste en bonne voie et n'a pas besoin de davantage de soutien", commente Izuru Kato, chef économiste chez Totan Research à Tokyo.

NOUVEL ASSOUPLISSEMENT AVANT JUILLET ?

Le plan massif de rachats d'actifs avait été lancé en avril 2013 pour rompre la spirale déflationniste dans laquelle le Japon est englué depuis près de deux décennies.

Haruhiko Kuroda a répété ces derniers mois que le pays serait capable de surmonter la hausse de la TVA sans soutien monétaire supplémentaire, tout en assurant que la BoJ se tenait prête à agir si nécessaire - une remarque qu'il a réaffirmée lors de sa conférence de presse de mardi.

Les économistes sont cependant majoritaires à prévoir un nouveau coup de pouce de la banque centrale d'ici le mois de juillet en l'absence d'accélération du taux d'inflation, qui s'est établi à 1,3% en février dans l'archipel.

La hausse de la TVA, passée de 5% à 8% le 1er avril, devrait entraîner une contraction de l'économie japonaise au deuxième trimestre avant un rebond attendu cet été, estiment la plupart des économistes et responsables politiques.

Le gouverneur de la BoJ a repris ce scénario à son compte mardi, évoquant un "impact" de la TVA avant un rebond de l'activité à partir de l'été.

La banque centrale publiera le 30 avril ses prévisions économiques semestrielles. Les économistes s'attendent à ce qu'elle réduise à 2,7% son estimation de la croissance de l'exercice fiscal qui a pris fin le 31 mars, du fait de la révision à la baisse du PIB du trimestre octobre-décembre.

Mais elle devrait maintenir en revanche sa prévision d'une accélération de l'inflation vers son objectif de 2%, pariant sur le fait que l'amélioration de la conjoncture économique entraînerait des hausses de salaires et de prix.

(Avec Stanley White et Kaori Kaneko, Jean-Philippe Lefief et Véronique Tison pour le service français, édité par Marc Angrand)