L’investissement porte la croissance de la France

Finalement, on n’est jamais à l’abri d’une bonne surprise. L’économie française a su tirer son épingle du jeu en 2019 alors que le reste des pays européens fait grise mine. L’analyse conjoncturelle nous apporte quelques éclairages. Il n’y a rien de surprenant dans la bonne tenue de la croissance en France. Tous les ingrédients étaient déjà dans la corbeille, il suffisait d’attendre que la mayonnaise prenne.

Les planètes sont restées alignées tout au long de 2019 avec des taux d’intérêt très bas, un euro compétitif et un prix du pétrole bon marché. Les tensions sociales ont obligé le gouvernement à dégager 17 milliards d’euros supplémentaires pour les ménages. Tous ces paramètres ont orienté les chiffres dans la bonne direction et ont fait apparaître de réels signes d’amélioration et de satisfaction. Satisfecit sur la confiance des ménages, satisfecit sur le climat des affaires et de l’investissement des entreprises, satisfecit sur le taux de chômage. Ainsi, en dépit de ces turbulences sociales, la France est devenue le moteur de la croissance de la zone euro alors que celle de l’Allemagne fait grise mine. Le PIB français devrait enregistrer une progression de 1,5% en 2019. A contrario, celui de l’Allemagne peinera à atteindre 0,5%.

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Pourtant, l’Allemagne bénéficiait du même contexte économique que la France. Mais le modèle économique d'outre-Rhin, qui repose quasiment exclusivement sur ses exportations, s’est pris en pleine face la guerre commerciale enclenchée par Trump. Les Allemands déchantent. Et même si la probabilité d’un accord sino-américain avant l'élection présidentielle aux Etats-Unis est fort probable, la reprise du commerce mondial ne pourra pas tout pour l’économie germanique.

L’Allemagne, qui avait su réformer son modèle productif en le transformant en machine à exporter à partir de 2003, voit son modèle se fissurer. Sur les deux dernières décennies,

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