Hollande rate une nouvelle inversion de courbe

Le président de la République se félicitait d'une hausse du taux de marge des entreprises... qui a illico replongé.

A force, cela va ressembler à une malédiction. A chaque fois que, dans la noirceur de l'économie française, François Hollande croit discerner un signal positif, cette petite flamme de l'espoir est douchée par des chiffres vengeurs. Il avait cru voir une stabilisation du chômage ? Celui ci est reparti en chute libre. Il avait décelé un frémissement de la croissance ? Le PIB national est collé au plancher depuis le début de l'année. Et voilà qu'Hollande va devoir à nouveau déchanter, victime cette fois du taux de marge qui, après avoir un peu grimpé au premier trimestre vient de dégringoler illico au deuxième, selon un rapport de l'Insee publié ce mardi.

Le 9 septembre, lors d’une réception à l’Elysée consacrée au bilan des 34 projets industriels lancés un an auparavant, le Président s’était réjoui : «Il y a un indicateur qui est le taux de marge des entreprises, qui est leur capacité à pouvoir faire des investissements. Ce taux de marge a progressé de 4 points, ce qui est très important, depuis un an.» Avant d'ajouter : «Nous avons cassé la spirale infernale de la dégradation de la compétitivité des entreprises françaises.» Tout à son enthousiasme, Hollande exagérait beaucoup... Au lieu d'un bond de 4 points, la hausse du taux de marge au premier trimestre 2014, telle qu'indiquée par l'Insee, n'était en réalité que de... 0,5 points, faisant passer le taux de marge de 29,5 à 30%. N'empêche, c'était bien un début d'inversion de la courbe, après cinq ans de dégringolade continue, ayant mené l'indicateur à son plus bas niveau depuis le milieu des années 80. L'Elysée et Bercy y ont vu les effets du CICE, ce premier étage du vaste dispositif d'aide aux entreprises, en attendant les 20 milliards de baisse de cotisation du pacte de responsabilité.

Las, moins d'une semaine plus tard, le (...)

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