Hermès, LVMH, Alphabet (Google), Amazon… en Bourse, que vont faire les valeurs de croissance en 2023 ?

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Les valeurs de croissance ont souffert en Bourse en 2022. Les géants technologiques européens (Dassault Systèmes, etc.) et américains (Amazon, Alphabet - Google, Nvidia, etc.), les ténors français du luxe et des cosmétiques (les KHOL - Kering, Hermès, L’Oréal et LVMH) et les autres sociétés cotées à croissance rapide (Tesla, etc.) ont pâti de l’impact de l’explosion des taux à long terme entre décembre 2021 et octobre 2022 de part et d’autre de l’Atlantique.

En effet, la valorisation théorique de ce type de valeurs en Bourse est la plus sensible au phénomène de remontée des taux, dans les modèles d’évaluation des analystes financiers. La nette décrue des taux à long terme observée ces derniers mois, sur fond de moindres craintes sur l’inflation et d’inquiétudes croissantes sur le front de la croissance économique a apporté à ces actions une véritable bouffée d’oxygène. Pour autant, les valeurs de croissance sont-elles véritablement sorties de l’ornière ? 2023 marquera-t-elle le retour du marché haussier de long terme ?

Au stade actuel, il est difficile de répondre de façon tranchée à ces questions, les incertitudes demeurant nombreuses, que ce soit sur la trajectoire de la l’inflation, de la politique monétaire de la Fed et de la BCE ou de la croissance économique, autant de facteurs qui influeront sur l’évolution des taux à long terme.

En 2022, “l’accélération de la montée des taux à long terme a durement touché le marché actions (et notamment les valeurs de croissance, NDLR)”, (...)

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