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La banque centrale des Etats-Unis se dirige tout droit vers un nouveau statu quo monétaire

Janet Yellen, présidente de la Fed, le 17 septembre.

La FED a entamé mardi une réunion de deux jours à l'issue de laquelle elle devrait laisser ses taux d'intérêt inchangés face à des chiffres économiques mitigés aux Etats-Unis et une situation internationale difficile.

Croissance économique toujours au rendez-vous, niveau d’investissement des entreprises à faire pâlir d’envie la plupart des pays de la zone euro, taux de chômage qui flirte avec une situation de quasi-plein-emploi (6,1%)… A priori, tous les indicateurs économiques des Etats-Unis sont verts. Tous… Sauf un. Celui de l’inflation. Carrément faiblarde (1% en juin), elle continue d’interroger sur le véritable état de santé de la première puissance économique mondiale.

Car, entre croissance et inflation, les liens sont de moins en moins évidents. D’ordinaire, lorsque la machine économique tourne à (pratiquement) plein régime, elle finit par déclencher une hausse des prix… Certes, les Etats-Unis ne sont pas, contrairement à la zone euro, menacés par le spectre de la déflation. Pour autant, d’inflation il n’est question. Résultat, la FED (Réserve fédérale américaine), gardienne en chef du niveau général des prix, devrait aujourd’hui, à l’issue d’une réunion de deux jours, décider de ne pas agir sur le levier d’une hausse des taux d’intérêt.

Quatre augmentations de taux en 2016

Depuis décembre 2015, lors de la dernière remontée des taux (entre 0,25% et 0,50%), la Fed avait annoncé la couleur : ce sera quatre augmentations de taux pour l’année 2016. Mais aujourd’hui, sept mois plus tard, rien. Pas le moindre relèvement du loyer de l’argent. Un immobilisme qui s’est installé au fil des réunions de la banque centrale des Etats-Unis.

Certes Janet Yellen, sa présidente, a (une fois encore) laissé planer le doute : «Il n’est pas impossible que d’ici juillet, par exemple, nous observions des chiffres qui nous conduisent à conclure que nous sommes dans une situation parfaitement adaptée.» Comprendre : les conditions d’une hausse des taux seront là en juillet. Mais (...)

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