La nuit où le Sud a fait flancher Merkel

En mettant l’accent sur la solidarité financière, l’alliance Hollande, Monti et Rajoy a pris le dessus lors des âpres négociations entre dirigeants européens à Bruxelles.

Inespéré. A la surprise planétaire, le sommet qui s’est achevé vendredi relance une construction européenne menacée d’asphyxie. La zone euro, poussée par Paris, Rome et Madrid, a décidé de mettre sur pied, d’ici à la fin de l’année, une «union bancaire», qui permettra de nettoyer un système financier européen plombé, depuis 2007, par des créances douteuses et, surtout, de rompre le cercle vicieux entre crise bancaire et endettement des Etats.
Mieux, les Etats membres se sont entendus pour lancer la construction d’une «union politique» et d’une union budgétaire, condition sine qua non d’une solidarité financière qui aboutira à la création d’un «trésor européen». Ce n’est pas encore le grand saut fédéral, mais les Dix-Sept y vont d’un pas ferme au terme de «cette nuit de la zone euro», selon l’expression de François Hollande. Une telle issue, après dix-neuf Conseils européens de rang en trente mois, a réveillé l’euphorie des marchés. L’euro a repris des couleurs face au billet vert, les Bourses ont fêté l’événement, les taux d’intérêt sur les dettes espagnole et italienne se sont fortement détendus… Pour combien de temps ?
«Aujourd’hui, les marchés semblent avoir bien réagi, mais je ne sais si cet ensemble de décisions suffira, même si elles ont plus de contenu que les autres fois», a tempéré, fataliste, Mario Monti, le président du Conseil italien et «héros» du sommet. Avec son homologue espagnol, Mariano Rajoy, il a été l’artisan de ce succès, réussissant à faire plier la chancelière allemande au cours d’une folle nuit, dans la plus pure tradition européenne. Il y avait urgence. L’Italie est confrontée à une flambée de ses taux d’intérêt qui n’obéit à aucune raison logique, même si sa dette est importante (mais ce n’est pas nouveau). Mais les marchés paniquent : après l’Espagne et Chypre, la (...)