Le débat Yahoo!
Hier matin, le célèbre groupe britannique Burberry a lancé un avertissement sur les résultats de son exercice clos le 31 mars 2013, pénalisé par un contexte économique devenu « plus difficile ». A la suite de cette annonce, le titre Burberry s’est effondré (-20,87%), emportant les valeurs européennes du luxe dans son sillage. Pour les investisseurs, c’est la fin d’un mythe : le monde du luxe ne peut plus ignorer le ralentissement de l’économie chinoise et la crise de la dette en Europe.
Fait rarisime, l’action LVMH a terminé dernière du CAC 40 (-3,36%), lourdement affectée par l’abaissement des perspectives du couturier anglais. Il est vrai que le conglomérat dirigé par Bernard Arnault est lui aussi fortement exposé à l’Asie, où il réalise près de 30% de ses ventes (contre 37% pour Burberry).
Néanmoins, LVMH ne semble pas confronté aux mêmes difficultés que son concurrent britannique. En effet, grâce à l’attractivité de ses marques et à ses acquisitions, le groupe de luxe a vu son chiffre d’affaires augmenter de 26% au premier semestre, à 13 milliards d’euros. Cette performance lui a permis d’améliorer son résultat opérationnel courant de 20%, à 2,65 milliards d’euros et son résultat net de 28%, à 1,68 milliard. Si ces excellents chiffres permettent à la direction de LVMH de rester sereine pour la fin de l’année, elle n’a pas exclu de procéder à une réorganisation si la demande venait à faiblir.
Alors que la dégradation de l’économie commence à gagner le secteur du luxe, nous recommandons de rester à l’écart de l’action LVMH que nous estimons par ailleurs déjà bien valorisée.
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